Inflación Argentina: ¿Cómo logró Milei el nivel más bajo de los últimos 8 años y por qué 'celebración' puede amargarse más pronto de lo esperado?

Pese a que la inflación en Argentina cerró 2025 en 31,5 por ciento, su nivel más bajo en ocho años, analistas advierten que la cifra puede estancarse este año y, lo que hoy celebra el gobierno del presidente Javier Milei, puede terminar yendo en su contra cuando el gasto cotidiano de los argentinos se percibe por encima de los niveles de la inflación.

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“Pese a que Milei tiene la intención de llegar al uno por ciento mensual del índice de precios al consumidor (IPC) para lograr estar en un solo dígito de inflación anual, la evolución de la inflación en 2025 muestra que la de este año rondaría el 30 por ciento, por lo que algunas consultoras estiman que el 2026 se mantendrá igual con el aumento sostenido de los alimentos, servicios públicos, transporte y telecomunicaciones, pilares de las economías familiares”, explica a EL TIEMPO Facundo Cruz, consultor y analista político y coordinador de Pulsar UBA, Observatorio especializado en el estudio de la opinión pública en Argentina.

El analista explica que, desde que asumió el poder Javier Milei en diciembre de 2023, el libertario estableció una política muy restrictiva en términos monetarios, contrayendo la emisión monetaria, aunque sin llegar al nivel cero que prometió en campaña. Asimismo, estableció un techo muy bajo para los aumentos salariales sostenidos -en uno por ciento- y aplicó una política de déficit cero recortando gastos en múltiples áreas de política pública del gobierno nacional y que se tradujo en la reducción de las partidas a los gobiernos provinciales.

“Para este año, el gobierno propone un presupuesto que seguirá recortando el gasto público, una política monetaria igual de restrictiva, junto con precios de transporte y de comunicaciones que van a seguir ajustándose hacia el alza al aprobar liberar los precios que podían fijar las empresas responsables de proveer esos servicios”, refiere Cruz.

En ese sentido, mientras que los argentinos se deben apretar el bolsillo, esperando ser compensados con el mantenimiento de otros rubros, como los servicios públicos, que no se espera que aumente. En la práctica, la canasta familiar va al alza, así como categorías de movilidad y comunicaciones.

“El gobierno de Milei puede meterse solo en un problema porque, con las decisiones presupuestarias para este año, probablemente sea difícil seguir teniendo un proceso de desaceleración de la inflación y, con un estancamiento, la percepción social de que la canasta familiar sigue aumentando agrava las dudas ya existentes sobre una mejora económica futura”, advierte el analista.

Las señales de alerta

Justamente, los economistas advierten que el dato de diciembre encendió señales de alerta. "El dato de inflación de diciembre fue malo", dijo a AFP Guido Zack, director del área de Economía del centro de estudios Fundar, al recordar que se trata del séptimo mes consecutivo de aumento del índice de precios.

El analista añadió que "los procesos de desinflación no son tan rápidos y tan lineales como planteó a la sociedad el presidente Milei", quien ha prometido que la inflación pronto será un "mal recuerdo" para los argentinos.

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El gobierno necesita consistencia y confianza en el plan económico, pero también, que una parte importante de la sociedad siga considerando el rumbo como necesario, siendo que es un rumbo con dolores propios de un reajuste estructural.

Para Zack, el gobierno priorizó el resultado electoral de las legislativas de octubre, en las que el partido de Milei ganó más bancas de lo esperado, "y un tipo de cambio bajo para mostrar una mejor situación macroeconómica".

Numerosos economistas argentinos advierten que el tipo de cambio sigue apreciado, un factor que limita la acumulación de reservas en dólares por parte del Banco Central y plantea riesgos para la sostenibilidad del proceso de desinflación.

Andrés Asiain, director del Centro de Estudios Económicos y Sociales Scalabrini Ortiz, estima que "el plan de estabilización de Milei encontró un piso de inflación que no puede romper".

Los argentinos no ven ‘nada’ para celebrar

Según recientes encuestas, se estima que entre el 40 y 50 por ciento de los argentinos tienen una percepción negativa del futuro económico del país, sensación que podría reforzarse si la inflación se estanca.

“Hay que pensar a la inflación como un tema emocional, más allá del económico, entendiendo que la herida que traía la inflación cansaba duramente a muchos argentinos en su cotidianidad y a las empresas en su planificación. Pero, el numero anual es solo un píxel de una foto más grande”, señala Pablo Knopoff, director de Isonomía consultoría.

Los datos revelados por el instituto público de estadísticas (Indec), los mayores aumentos en el último mes del año se registraron en transporte, vivienda y tarifas como el agua y el gas. Pese al repunte, el resultado global de 2025 fue el menor desde 2017, cuando la inflación se ubicó en 24,8 %, durante el gobierno de Mauricio Macri.

Desde la perspectiva de Knopoff, uno de los elementos para tener en cuenta es que “la sociedad que apoya el rumbo del libertario no se quiebre negativamente en expectativas sobre su economía cotidiana”. “En Isonomía hablamos del primer metro cuadrado, como una agenda que explica lo que les pasa en sus vidas a los argentinos. Entonces, el gobierno necesita que el dolor en ese primer metro cuadrado no sea más grande que las expectativas de mejora”, advierte.

Y si se va a la calle, los vaticinios parecen cumplirse. En el centro de Buenos Aires, Cristina Gómez, una abogada de 60 años, dijo que no había "nada para festejar". "Lo que noto es que mi dinero rinde muchísimo menos", contó a AFP.

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Para Florencia, una docente de 40 años que pidió no dar su apellido, "lo único que no aumenta es el precio del trabajador, de su salario". "Así que, por supuesto, si bien quizás no hay un aumento de precios como en otros momentos, hay un estancamiento salarial tan grande que se siente un montón", explicó.

STEPHANY ECHAVARRÍA - Editora Internacional – EL TIEMPO

@stephechavarria